碳市场价格受政策调控、供需关系、宏观经济等多重因素影响，波动频繁。企业需通过科学的分析方法和指标体系，精准判断碳配额采购的最佳时机，降低履约成本与市场风险。
一、碳市场价格走势的核心影响因素分析
（一）政策驱动的价格波动
碳市场政策是影响价格走势的关键变量。例如，当政府收紧碳配额发放总量，如欧盟碳市场在 2024 年将年度配额缩减 5%，市场预期供应减少，价格通常呈上涨趋势；反之，若放宽配额分配或调整履约规则，价格则可能承压下行。此外，碳税政策试点、碳边境调节机制（CBAM）等政策出台，也会通过改变企业减排成本预期，间接影响碳配额市场供需与价格。
（二）供需关系的动态平衡
供需关系直接决定碳市场价格走向。在履约期临近时，多数控排企业集中采购碳配额，需求激增导致价格短期内快速上升；而在履约期结束后，市场需求回落，价格趋于平稳或下降。同时，碳配额的实际发放量与企业真实减排能力的匹配程度，也会影响供需平衡。若企业通过技术改造超额减排，市场上可供交易的碳配额增加，价格将受到抑制。
（三）宏观经济与能源价格传导
宏观经济形势对碳市场价格有显著影响。经济增长加速时，工业生产扩张，碳排放需求上升，推动碳配额价格上涨；反之，经济下行期，企业生产活动减少，碳配额需求降低。此外，能源价格波动与碳价紧密相关，如煤炭、天然气价格上涨，企业倾向于使用清洁能源替代，减少碳排放，进而降低碳配额需求，使价格下行。
二、判断采购时机的技术分析方法
（一）趋势分析工具
移动平均线（MA）是常用的趋势判断工具。通过计算不同周期（如 5 日、10 日、20 日）的碳价移动平均线，可识别价格趋势。当短期均线向上穿越长期均线（金叉），表明价格呈上升趋势，企业可考虑暂缓采购；反之，短期均线向下穿越长期均线（死叉），预示价格下跌，是潜在的采购时机。例如，某控排企业观察到碳价 5 日均线向下穿越 20 日均线后，择机采购，成本较此前降低 12%。
（二）量价关系分析
成交量与价格的配合关系能反映市场买卖力量对比。当碳价上涨且成交量同步放大，说明市场多头力量强劲，价格可能持续上升；若价格上涨但成交量萎缩，则上涨趋势可能难以持续。反之，价格下跌时，若成交量显著增加，可能加速下跌；成交量低迷时，价格或已接近底部。企业可结合量价关系，判断市场情绪，把握采购节点。
（三）震荡指标应用
相对强弱指标（RSI）可衡量碳价的超买超卖状态。当 RSI 值高于 70，表明市场处于超买区域，价格有回调风险；当 RSI 值低于 30，则处于超卖区域，价格可能反弹。企业可在 RSI 处于超卖区间时，考虑分批采购碳配额，降低平均采购成本。
三、关键参考指标与实操策略
（一）碳价历史波动率
波动率反映碳价的波动剧烈程度。企业可计算碳价的历史波动率，若当前波动率处于历史高位，说明价格波动风险较大，宜采取观望策略；若波动率持续走低且处于历史低位，市场趋于平稳，可选择合适时机入场采购。
（二）期货与现货价格差
碳期货与现货价格的价差能提供采购时机线索。当期货价格高于现货价格（期货升水），且价差扩大，表明市场对未来碳价看涨，企业可提前在现货市场采购；若期货价格低于现货价格（期货贴水），且价差持续缩小，企业可等待价格进一步下跌后再行采购。
（三）成本收益测算模型
企业需建立碳配额采购的成本收益测算模型，综合考虑采购价格、履约成本、潜在收益等因素。通过设定不同采购价格下的成本与收益阈值，结合市场趋势分析，制定阶梯式采购策略。例如，当碳价低于成本阈值的 80% 时，一次性完成 70% 的配额采购；当价格回升至阈值 90% 时，完成剩余 30% 采购，确保整体履约成本可控。
综上所述，判断碳配额最佳采购时机需综合分析碳市场价格走势的影响因素，灵活运用技术分析方法与关键指标，并结合企业自身的减排能力和履约需求，制定科学的采购策略，从而在碳市场交易中实现成本优化与风险管控。
来源：碳云管理中心
