同样是 ESG，为啥资管岗有人实权在握，有人只填报表？

当荷兰养老金因ESG策略问题从贝莱德撤回170亿美元，当欧洲资金宁愿更换管理人也要坚持可持续投资理念——资管行业的ESG岗位，正在从“合规摆设”变成“资金流向的指南针”。

一、数据不会说谎：ESG正在真金白银地影响资金流向

2026年开年，全球ESG投资市场迎来新的里程碑。根据权威市场研究数据，全球ESG投资市场规模预计将从2026年的45.61万亿美元增长至2034年的180.78万亿美元，年复合增长率高达18.80%.这组数字背后，是ESG从“边缘话题”走向“主流配置”的深刻变革。

更值得关注的是，全球可持续基金资产规模已达3.7万亿美元，同比增加5.7%,而中国ESG基金规模更是创下1.16万亿元的新高，三年复合增长率超30%.这些真金白银的流向，不是靠“合规摆设”驱动的——而是机构投资者用脚投票的结果。

普华永道全球投资者调查显示，79%的投资者在做出投资决策时会考虑ESG风险和机遇.这意味着，ESG不再是投资者可看可不看的“附加题”，而是决定资金去留的“必答题”。

二、2026年真实案例：ESG如何驱动机构资金转向

2025年3月，英国最大独立养老基金之一“人民养老金”（TPP）从美国道富环球投资（SSGA）撤回280亿英镑资产委托，主要原因正是后者在可持续投资领域的策略“退步”。TPP随后改聘了具备更明确气候目标策略的新管理人.

同年9月，荷兰最大养老金基金之一PFZW从贝莱德（BlackRock）撤回约170亿美元资产委托，原因是担心贝莱德在应对气候风险时无法基于其最佳利益采取行动。另一家荷兰养老金基金PME也在考虑从贝莱德撤回约50亿欧元的资产委托-.

这些案例揭示了一个残酷的现实：ESG表现不佳的资管机构，正在被资金用脚投票。而这意味着，资管行业的ESG岗位，正在从“写报告的”变成“管资金的”——他们的工作质量，直接决定了机构能否留住客户、吸引资金。

三、资管ESG岗位的真实工作：从合规到战略的跃迁

以法巴资产管理为例，这家全球资管巨头的ESG整合已经深入到投资和日常运营的每一个细节。法巴资管全球AUM约5000亿欧元，其中ESG整合的投资规模超2900亿欧元，在所有开放式基金里，90%都是欧洲可持续基金分类中的article 8&9（可持续基金标签）.

法巴的实践揭示了ESG岗位的真实价值：

第一，尽责商业准则（Responsible business conduct）——通过给高风险行业设置风险评估的前置条件，降低组合持仓的风险暴露。这不是“摆设”，而是实实在在的风险管理。

第二，ESG投资整合（ESG integration）——在法巴，绝大多数投资经理的KPI中，组合的ESG相关指标（ESG分数以及碳排放强度）也需要打败其基准.这意味着，ESG不再是被动合规，而是主动的投资决策依据。

第三，主题基金与影响力投资——法巴设计了涵盖气候变化、能源转型、生态修复、水资源保护等主题的基金，这些产品在亚太市场深受投资人关注-.

清华五道口校友、法巴资产管理亚洲有限公司ESG研究主管耿艺宸明确指出：“ESG投资对公司的风险管理和投资回报有实质性影响。通过将ESG指标纳入投资经理KPI，可以保证投资经理时刻关注所有持仓的ESG表现，并会因为公司的ESG表现来决定买卖以及仓位控制。”-

四、是“合规摆设”还是“价值引擎”？关键在于岗位定位

关于ESG岗位究竟是“合规摆设”还是真正影响资金流向，答案取决于资管机构如何定位这一职能。

刘汉元代表在2026年全国两会期间指出，尽管我国ESG实践在广度上快速拓展，但在深度上仍存在明显的结构性短板，尚未实现从理念认知向价值创造的跨越,他特别强调，西方发达国家已将ESG表现与融资成本、投资决策和估值体系深度融合，而我国对ESG实践的支持多数仍停留在荣誉表彰、资质认定等层面.

这意味着，ESG岗位是“摆设”还是“引擎”，取决于机构是否真正将ESG融入投资决策的核心流程，而非仅停留在报告编制层面。

Robeco的研究提供了更深入的视角：ESG分析究竟是交给专业团队，还是融入投资分析师角色？Robeco采用的混合模式是：专业团队分别关注财务重要性和双重重要性，而财务分析师最终决定ESG问题对投资案例的影响.这种模式下，ESG不是独立于投资决策之外的“附加项”，而是贯穿投资全流程的“底色”。

五、资管ESG岗位的核心能力：从框架掌握到决策影响

从玉山投信最新招聘的“永續發展專業人員”岗位要求可以看出，资管ESG岗位的核心能力已经非常清晰:

框架掌握能力：熟悉TCFD、ISSB(IFRS S1/S2)、GRI、SASB、UN PRI等国际框架。这些是ESG分析的“工具箱”。

投资流程嵌入能力：与投研团队共同建置ESG投资流程。这不是“写报告”，而是“改流程”。

信息披露与沟通能力：负责年度永续报告书、碳盘查、TCFD尽职责治理报告书等，同时规划投资人沟通和内部ESG教育训练。

跨部门协作能力：主动积极、擅长跨部门沟通协作。ESG岗位不是孤岛，而是连接投资、研究、风控、合规的“中枢”。

六、未来已来：ESG正在从“特殊”走向“主流”

挪威养老基金KLP负责任投资负责人Arild Skedsmo指出：“将气候变化、人的权益与环境保护等问题归为‘ESG投资’这一单独资产类别，可能会让这些关乎人类福祉与全球经济的基本议题变成‘特殊利益议题’。作为投资者，我们应聚焦在主流投资组合中全面提升ESG标准。”-

这意味着，ESG岗位的终极形态，不是“ESG部门的人”，而是“所有投资人都具备ESG思维”。EFG资产管理公司高级投资组合经理Melanie Beyeler强调：“ESG整合是稳健风险管理的关键要素，我们系统性地将ESG因素与传统财务分析并列，以更好地管理风险和识别机会。”-

据预测，到2030年，全球ESG资产规模有望突破数万亿美元-,在资金流向ESG的趋势下，资管行业的ESG岗位正在从“合规摆设”蜕变为“价值引擎”。这不是“能不能决定资金流向”的问题，而是“不决定资金流向就会被淘汰”的问题。

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79%的投资者用ESG做决策，180万亿美元资金正在转向。资管ESG不是摆设，是资金流向的指南针。现在入局，就是让你成为那个“决定资金流向”的人！

来源：碳云管理中心

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